Son zamanlarda yaşanan banka başarısızlıkları nedeniyle, kısmi rezerv bankacılığı (FRB) gündemde yer almaktadır. Terimle tanışıklığınız yoksa, FRB, bankaların müşteri mevduatlarının sadece bir kısmını rezerv olarak tutmak zorunda olduğu, geri kalanının ise borç verme veya diğer yatırımlar için kullanılabileceği bir sistemdir. Bu, çoğu modern bankacılık sisteminin temelini oluşturur ve kredi genişlemesini sağlayarak ve yatırımları teşvik ederek ekonomik büyümeyi kolaylaştırmada kritik bir rol oynar.
Ancak, Credit Suisse ve Silicon Valley Bank gibi bankalarda gördüğümüz gibi, FRB'nin de bazı doğal riskleri ve dezavantajları vardır. Önemli endişelerden biri, banka iflası korkusuyla büyük miktarda mevduat sahibinin eş zamanlı olarak fonlarını geri çekmeye çalıştığı banka çöküşlerinin yaşanma potansiyelidir. Bankaların mevduatlarının sadece bir kısmını rezerv olarak tuttukları için, tüm çekim taleplerini karşılamak için yeterli likit varlığa sahip olmayabilirler, bu da sisteme olan güvenin kaybına ve potansiyel ekonomik istikrarsızlığa yol açar.
Öncelikle FRB'yi neden baştan kabul ettik? Cevabın bir kısmı, finansal sistemimizin belli başlı kısıtlamaları sonucu ortaya çıkması olabilir. Fonlarımızı koruma ve işlemleri gerçekleştirme konusunda güvendiğimiz aracılar olarak bankalara ihtiyaç duyan bir sistem. Ancak şimdi kripto paranın ortaya çıkışıyla güvendiğimiz üçüncü tarafları kullanmak zorunda kalmayacağımız bir durumdayız, soru şu: hâlâ FRB'ye ihtiyacımız var mı?
Birçok kripto para destekçisi FRB'yi dünya görüşlerine aykırı görse de, modern bir toplumun düzgün işlemesi için FRB olmadan geçinemeyeceğimizi düşünüyorum. Yine de, FRB'nin en büyük faydalarından biri, kredinin genişlemesini sağlaması ve daha büyük ekonomik faaliyetlere imkan tanımasıdır.
Ancak dünya üzerindeki tüm ülkelerin bir anda enflasyonist olan fiat para birimlerini bırakıp, sabit arzlı bir kripto para birimi olan eCash ile değiştirmeleri durumunda ne olacağı sorusu da var. Bazıları, paranın alım gücünün zamanla sadece artacak olması durumunda, kimsenin o parayı kullanmayacağını düşünüyor. Bunun yerine, sahipler paralarını olabildiğince uzun süre elinde tutmak isteyeceklerdir. Bu, temelde Gresham kanununun işleyişidir. İyi paranın kötü parayı dışarıda bırakacağı ve herkesin iyi paralarını koruyarak kötü paralarından kurtulmak isteyeceği düşüncesi. Ama bir noktada sadece iyi para kalmış olacak ve birikim durmak zorunda kalacak. Soru şu: İnsanlar paralarını çalıştırmak için kullanacaklar mı yoksa ölene kadar paralarını elinde tutacaklar mı? Birçok kişi ikincisini düşünüyor, çünkü zamanla alım gücü sadece artacak olan bir varlığı neden elden çıkarsınız ki? Ancak ben katılmıyorum. Birisi paralarını sadece biriktirmek yerine yatırım yapmayı veya ödünç vermeyi seçebileceği pek çok neden olduğunu düşünüyorum.
Tek para birimi tutmak yerine farklı varlık sınıfları arasında riski çeşitlendirmek, yeni işletmelere, gayrimenkule veya diğer varlıklara yatırım yaparak daha yüksek getiri elde etmek veya faiz ödemeleri şeklinde pasif gelir üretmek ya da kişisel ilgi alanlarına uygun projelere yatırım yapmak gibi nedenlerle, kripto paranın kredi sonunu getireceğini düşünmüyorum, ancak kredi yüzünü değiştirebilir.
Dikkate alınması gereken bir şey, kredi arzını basitçe genişletmenin herkesin yararına olduğunu otomatik olarak garanti etmediğidir. Uzun süreli %0 faiz ve yarattığı kolay para politikalarının, artan kötü yatırımlara ve hatta kötü niyetli kredi uygulamalarına yol açan olumsuz etkilere yol açabileceğini gördük. Aşırı kredi de mantıksız ve sürdürülemez fiyat artışlarına yol açabilir ve genel ekonomi üzerinde ciddi sonuçlar doğurabilir. Bugün karşı karşıya olduğumuz ekonomik sorunların çoğunun ve tarihte yaşadığımız olağan durgunluk ve canlanma döngülerinin nedeni, kötü, güvensiz ve merkezi bir para birimine güvenmek zorunda kalmamızdır.
Ancak parayı düzelterek, insanların bankalara ve diğer finans kurumlarına bağımlı olmak zorunda kalmamalarını sağlayarak, bunun yerine kurumların güvenimize ve mevduatlarımıza karşılık rekabet etmelerini sağlayabiliriz. Bu, doğru bir şekilde özen göstererek ve Ponzi şemaları yerine, kredi değerli olarak kabul edilen sağlam bireyler ve işletmelere yatırım yaparak getiri sağlayan bankaların başarılı olacağı bir ortam yaratacaktır.
Sonuç olarak, kripto paralarla çalışan bir dünyanın FRB'nin sonunu getireceği konusunda endişeli değilim. Varlıklarını çeşitlendirmek, pasif gelir elde etmek veya daha yüksek getiri arayan işletmelere yatırım yapmak isteyen insanlar her zaman olacaktır. Ayrıca, kâr amacı gütmeyen, ancak değerlerine uygun projelere sermaye ödünç vermek isteyen bireyler de her zaman olacaktır.
Şimdi, kısmi rezerv bankacılığının hayatlarımızda büyük bir rol oynadığı özel bir örneğe bakalım: konut kredileri. FRB olmaksızın, birçok kişi kendi evlerini satın almak için gerekli sermayeyi sağlayamaz. Gerçekten, kripto paranın küresel benimsenmesi, gelecekte konut kredilerinin nasıl çalışacağı üzerinde büyük bir etkisi olabilir.
Örneğin, sabit arzlı bir kripto para ortamında faiz oranları, enflasyonun tersi olan deflasyon potansiyeli nedeniyle daha yüksek olabilir; bu da insanları varlıklarını tutmaya teşvik eder ve bunları ödünç vermekten kaçınır. Kredilendirmeye teşvik etmek için kredi verenlere daha yüksek faiz oranlarıyla telafi edilmeleri gerekebilir. Ayrıca daha sıkı risk yönetimi uygulamaları benimsemeleri gerekebilir. Bu, kredi portföylerini çeşitlendirmeyi, kredi-değer oranlarını ayarlamayı ve borçlunun temerrüde düşmesi durumunda korunmak için teminat değerini etkin bir şekilde izlemeyi içerebilir. Bu tür politikaları, 2008 küresel finans krizine yol açan koşullarla karşılaştırın; burada bankalar, insanları güçlerinin üzerinde ev satın almaya teşvik etti. Yeni bir kripto paradigma altında, evlerin daha sorumlu bir şekilde satın alınması, daha sağlıklı ve daha istikrarlı bir gayrimenkul piyasası sağlayacaktır.
Ayrıca, kripto paralar, teknolojik yeteneklerini kullanarak konut kredisi sektörünü de kökten değiştirebilir. Örneğin, kripto para tabanlı bir sistemde, kişiden kişiye kredi platformları ön plana çıkabilir. Borç verenler ve borç alanlar, geleneksel bankalara aracı olarak ihtiyaç duymadan doğrudan işlem yapabilirler. Akıllı sözleşmeler, kredi anlaşmasını kolaylaştırmak için kullanılabilir ve geri ödeme koşulları, faiz oranları ve teminat gereksinimleri otomatik olarak uygulanır.
Geleneksel olarak bireylerin kredi değerlendirmesini yapma yöntemimiz, bu yeni paradigma içinde artık uygulanabilir olmayabilir. Kredi değerlendirmesinde alternatif yöntemler, blockchain üzerindeki işlem geçmişini analiz etmek veya merkezi olmayan kimlik çözümleri kullanmak gibi, borçlunun krediyi geri ödeme yeteneğini belirlemek için kullanılabilir.
Kripto paralar aynı zamanda gayrimenkulü tokenize etmeyi ve kesirli mülkiyeti mümkün kılarak, birden fazla yatırımcının bir mülkü kolektif olarak finanse etmesine olanak tanır. Borçlular, kredi miktarlarıyla bir mülkün bir kısmını satın alabilir ve zamanla daha fazla mülkiyet elde edebilirler.
Özetle, sabit arzlı bir kripto para üzerinde çalışan bir finansal sistemdeki konut kredileri, bugünkü modelden oldukça farklı olabilir ve topluma büyük faydalar sağlayabilir.
Benzer şekilde, kripto paranın, kesirli rezerv bankacılığı üzerinde de benzer bir etkisi olacağına inanıyorum. Örneğin, geleneksel bankacılığın en büyük eleştirilerinden biri şeffaflık eksikliğidir. Bankalar tarihsel olarak yüksek derecede gizlilik korumuştur ve bu da güven ve sistemik risk konularında endişelere yol açmıştır. Ancak kripto paralar, merkezi olmayan, şeffaf bir deftere sahiptir ve bu defter blockchain olarak adlandırılır. Blockchain teknolojisini kesirli rezerv bankacılığı sistemine entegre ederek, bankalar rezerv tutmalarını halka açık hale getirebilir ve mevduat sahipleri arasında güven ve güven artırabilirler.
Kripto paralar aynı zamanda karşı taraf riskini azaltır ve takas sürelerini kısaltır. İşlemlerin artık birden fazla aracıyı içermesi gerekmez; bu, sürece karmaşıklık, maliyet ve zaman ekler. Kripto paralar, aracıya gerek kalmadan doğrudan, eşler arası işlemleri mümkün kılar, böylece kesirli rezerv bankaları işlemleri hızlandırabilir ve karşı taraf riskini düşürebilir.
Sonunda, kripto paraların en önemli faydalarından biri, finansal kapsayıcılığı artırma potansiyelidir. Dünya genelinde büyük miktarda bankasız ve yetersiz bankacılık hizmeti alan nüfus bulunurken, kripto paralar geleneksel bankacılık sistemlerine uygun bir alternatif sunar. Kripto temelli hizmetleri fraksiyonel rezerv bankacılığına entegre ederek, bankalar erişimlerini daha önce yetersiz hizmet alan topluluklara genişletebilir, finansal kapsayıcılığı teşvik eder ve ekonomik büyümeyi sürdürebilir.
Sonuç olarak, kripto paralar ve blockchain teknolojisi olgunlaştıkça ve yaygın kabul gördükçe, fraksiyonel rezerv bankacılığını dönüştürme potansiyeli giderek daha belirgin hale gelir. Kripto paralar kullanarak, fraksiyonel rezerv bankaları daha fazla şeffaflık, azaltılmış karşı taraf riski, daha fazla verimlilik ve artan finansal kapsayıcılık sunacak şekilde evrimleşebilir.