Como resultado de la reciente ola de fracasos bancarios, la banca de reserva fraccionaria (BRF) ha sido un tema candente últimamente. En caso de que no esté familiarizado con el término, BRF es el sistema en el que los bancos están obligados a mantener solo una parte de los depósitos de sus clientes como reservas, mientras que el resto se puede prestar a los prestatarios o utilizar para otras inversiones. Esta es la base de la mayoría de los sistemas bancarios modernos y juega un papel fundamental en la facilitación del crecimiento económico al permitir la expansión del crédito y promover la inversión.
Pero, como todos acabamos de presenciar con bancos como Credit Suisse y Silicon Valley Bank, BRF también tiene algunos riesgos y desventajas inherentes. Una preocupación importante es el potencial de corridas bancarias, donde un gran número de depositantes intenta simultáneamente retirar sus fondos, temiendo la insolvencia del banco. Dado que los bancos solo mantienen una fracción de sus depósitos en reserva, es posible que no tengan suficientes activos líquidos para satisfacer todas las demandas de retiro, lo que lleva a una pérdida de confianza en el sistema y a una posible inestabilidad económica.
Entonces, ¿por qué tenemos BRF en primer lugar? Parte de la respuesta podría ser que surgió como resultado de ciertas limitaciones de nuestro sistema financiero. Un sistema que requiere bancos como intermediarios de confianza para custodiar nuestros fondos y procesar transacciones. Pero ahora que el advenimiento de las criptomonedas ha hecho posible que ya no tengamos que usar terceros de confianza, la pregunta es, ¿todavía necesitamos la banca de reserva fraccionaria?
Aunque muchos defensores de las criptomonedas ven la BRF como anatema para su visión del mundo, no creo que podamos tener una sociedad moderna que funcione adecuadamente sin ella. Nuevamente, uno de los principales beneficios de la BRF es que permite la expansión del crédito y facilita una mayor actividad económica.
Pero también está la pregunta de qué pasaría si todo el mundo dejara de usar de repente dinero fiduciario, que es inflacionario, y lo reemplazara con una criptomoneda de oferta fija como eCash. Algunos creen que si el poder adquisitivo de una moneda solo va a aumentar con el tiempo, nadie usará esa moneda. En cambio, los tenedores se convertirán en acaparadores, queriendo aferrarse a sus monedas tanto tiempo como sea posible. Esto es básicamente la ley de Gresham en acción. La idea de que el buen dinero expulsa al malo, porque todos querrán conservar su buen dinero, mientras se deshacen de su mal dinero. Pero debe llegar un punto en que solo quede buen dinero y la acumulación tenga que terminar. La pregunta es, ¿la gente estará dispuesta a poner su dinero a trabajar o retendrá sus monedas hasta que mueran? Muchos piensan lo último, porque ¿por qué renunciar a un activo que solo continuará aumentando en poder adquisitivo con el tiempo? Pero no estoy de acuerdo. Creo que hay muchas razones por las que alguien podría elegir invertir o prestar sus monedas en lugar de simplemente acapararlas.
Ya sea para diversificar el riesgo en diferentes clases de activos en lugar de aferrarse a una sola moneda, buscar mayores rendimientos invirtiendo en nuevos negocios, bienes raíces u otros activos, o para generar ingresos pasivos en forma de pagos de intereses o invertir en proyectos que se alineen con los intereses personales, como ayudar al medio ambiente, no veo que las criptomonedas lleven al fin del crédito, aunque puede cambiar su aspecto.
Algo que debemos considerar es que simplemente expandir la oferta de crédito no garantiza automáticamente que todos se beneficien. Hemos visto cómo un período prolongado de interés del 0% y las políticas de dinero fácil que crea pueden generar efectos secundarios negativos, como un aumento de la mala inversión e incluso prácticas de préstamos predatorias. El crédito excesivo también puede generar precios crecientes que son tanto irracionales como insostenibles y pueden tener consecuencias graves en la economía en general. Creo que muchos de los problemas económicos que enfrentamos hoy, así como los ciclos habituales de auge y caída que hemos experimentado a lo largo de la historia, se deben a que no hemos tenido más remedio que depender de un dinero que es inferior, inestable y planificado centralmente.
Pero al arreglar nuestro dinero, al empoderar a las personas para que ya no se vean obligadas a depender de los bancos y otras instituciones financieras, podemos obligar a las instituciones a competir por nuestra confianza y nuestros depósitos. Esto creará un ambiente en el que los bancos que tendrán éxito serán los que realicen la debida diligencia adecuada y generen rendimientos, no a través de esquemas Ponzi, sino invirtiendo en individuos y empresas sólidas consideradas solventes.
La conclusión es que no me preocupa que un mundo que funciona con criptomonedas signifique el fin de la BRF. Ya sea para diversificar sus activos, generar ingresos pasivos o invertir en empresas que buscan un rendimiento más alto, siempre habrá personas que busquen contribuir a la innovación y el crecimiento, así como individuos que no siempre pueden estar impulsados por un motivo de lucro, pero buscan prestar su capital a proyectos que se alinean con sus valores.
Ahora echemos un vistazo a un ejemplo específico en el que la banca de reserva fraccionaria juega un papel importante en nuestras vidas: los préstamos hipotecarios. Sin BRF, muchos no podrían asegurar el capital para comprar su propia casa. Y, de hecho, la adopción global de criptomonedas podría tener un gran impacto en cómo funcionarán los préstamos hipotecarios en el futuro.
Por ejemplo, las tasas de interés en un entorno de criptomonedas de oferta fija podrían ser más altas debido al potencial de deflación, incentivando a las personas a retener sus activos en lugar de prestarlos. Los prestamistas necesitarían ser compensados con tasas de interés más altas para animarlos a proporcionar préstamos. También podrían necesitar adoptar prácticas de gestión de riesgos más rigurosas. Esto podría incluir diversificar su cartera de préstamos, ajustar las relaciones préstamo-valor y supervisar activamente el valor de la garantía para asegurarse de que estén protegidos en caso de incumplimiento del prestatario. Compare tales políticas con las condiciones que llevaron a la crisis financiera mundial de 2008, donde los bancos actuaron como facilitadores y animaron a las personas a comprar más casa de la que podían pagar. Bajo un nuevo paradigma criptográfico, las casas se comprarían de manera más responsable, lo que llevaría a un mercado inmobiliario más saludable y estable.
Además, las criptomonedas también podrían cambiar radicalmente la industria de los préstamos hipotecarios aprovechando sus capacidades tecnológicas. Por ejemplo, en un sistema basado en criptomonedas, las plataformas de préstamos entre pares podrían ganar prominencia. Los prestatarios y prestamistas podrían realizar transacciones directamente sin necesidad de bancos tradicionales como intermediarios. Los contratos inteligentes podrían emplearse para facilitar el acuerdo de préstamo, asegurando que los términos de reembolso, las tasas de interés y los requisitos de garantía se cumplan automáticamente.
La forma tradicional en que evaluamos el crédito de un individuo puede que ya no sea aplicable en este nuevo paradigma. Se podrían utilizar métodos alternativos de evaluación de solvencia, como analizar el historial de transacciones en la cadena de bloques o utilizar soluciones de identidad descentralizadas, para determinar la capacidad de un prestatario para devolver el préstamo.
Las criptomonedas también permitirían tokenizar bienes raíces y habilitar la propiedad fraccionada, lo que permitiría a varios inversores financiar colectivamente una propiedad. Los prestatarios podrían comprar una fracción de una propiedad con el monto de su préstamo y adquirir gradualmente más propiedad a lo largo del tiempo.
En resumen, los préstamos hipotecarios en un sistema financiero que funciona con una criptomoneda de oferta fija probablemente serían muy diferentes del modelo que tenemos hoy y podrían tener enormes beneficios para la sociedad.
De manera similar, creo que las criptomonedas pueden tener un efecto similar en la banca de reserva fraccionaria. Por ejemplo, una de las principales críticas de la banca tradicional es la falta de transparencia. Históricamente, los bancos han mantenido un alto grado de secretismo, lo que genera preocupaciones sobre la confianza y el riesgo sistémico. Sin embargo, las criptomonedas poseen un registro descentralizado y transparente llamado cadena de bloques. Al integrar la tecnología de cadena de bloques en el sistema de banca de reserva fraccionaria, los bancos pueden hacer que sus tenencias de reservas sean accesibles públicamente, fomentando una mayor confianza y seguridad entre los depositantes.
Las criptomonedas también reducen el riesgo de contraparte y los tiempos de liquidación. Las transacciones ya no tienen que involucrar a múltiples intermediarios, lo que agrega complejidad, costo y tiempo al proceso. Las criptomonedas permiten transacciones directas entre pares sin necesidad de intermediarios, por lo que los bancos de reserva fraccionaria pueden agilizar las transacciones y reducir el riesgo de contraparte.
Finalmente, uno de los beneficios más significativos de las criptomonedas es su potencial para aumentar la inclusión financiera. Con un gran número de poblaciones no bancarizadas y sub-bancarizadas en todo el mundo, las criptomonedas ofrecen una alternativa viable a los sistemas bancarios tradicionales. Al integrar servicios basados en criptomonedas en la banca de reserva fraccionaria, los bancos pueden extender su alcance a comunidades previamente desatendidas, promoviendo la inclusión financiera e impulsando el crecimiento económico.
En conclusión, a medida que las criptomonedas y la tecnología de la cadena de bloques continúan madurando y ganando adopción generalizada, el potencial para transformar la banca de reserva fraccionaria se vuelve cada vez más evidente. Al utilizar criptomonedas, los bancos de reserva fraccionaria pueden evolucionar para ofrecer una mayor transparencia, reducción del riesgo de contraparte, mayor eficiencia y mayor inclusión financiera.